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    跟隨建信調研團,開啟“硬核科技”之旅
    [2023-03-14]   

    最近的科技板塊“熱鬧非凡”,前有AI繪畫引爆AIGC出圈,到近日ChatGPT風靡全球,業內對于2023年科技成長行情普遍持較為樂觀的態度。“硬核科技”風正起,如何把握時代脈搏,布局科技成長帶來的投資機遇呢?對于計算機電子行業,建信基金調研團提出,“數字經濟”的深刻影響值得重點關注。

     

    首先,需求開始恢復,經營有所好轉。市場整體需求在逐步恢復,企業端可以明顯感覺到詢單量增加、經營已經度過了最艱難的時期。當前,市場整體還處于底部回升階段,對應在經營或財務角度或存在一定的壓力,比如庫存消化、減值計提、利潤率底部震蕩等。

     

    其次,政府端需求景氣提升,數字經濟催生深刻變化。建信基金調研團觀察到,電子計算機行業的下游景氣呈現出向G端轉移的特點,即政府端需求上升、此前高景氣的部分賽道需求有所回落的特點。從宏觀角度來看,考慮到新能源產業鏈增速絕對水平降低、半導體產業鏈仍然面臨卡脖子困難、房地產及傳統制造業投資尚處于緩慢修復階段,政府端投資加強可能會成為新的經濟增長點。更值得關注的是,除了政府需求如財稅系統信息化之外,數字化經營理念在各個下游行業呈現出加速滲透態勢。調研中發現,電子計算機領域的企業均在非常緊密地跟蹤“八大行業”(醫療衛生事業、電子政務、稅務、電力、電信、保險、教育、金融)的需求機會,政務電子化是八分之一的縮影。建信基金調研團認為,2023年之后,以“數字經濟”及“數字化經營”為主導邏輯的產業升級的表現,相比此前技改周期的特點可能有較為明顯的差異:

     

    一方面,新周期的產業升級并非由個別產業鏈拉動,而是在各個產業鏈廣泛出現。此前伴隨新能源、半導體等領域核心企業的成長,拉動了整條產業鏈從上游到下游的公司繁榮,但其表現對宏觀經濟來說仍以結構性、局部性、區域性特點為主;目前,從數字化經營的拉動效果來說,在各類產業、各個企業均存在很大的升級改造空間,對宏觀經濟來說其效果可能是更加全局性的。

     

    另一方面,伴隨著數據資產積累和技術水平進步,數據要素重要性顯著提升,自下而上將明確觀察到全流程經營效率的提升。在此前的技術改造和產業升級周期中,無論是設備改造,還是技術突破、工藝進步,主要著眼在生產制造單一環節的提升,符合典型的技術要素驅動特點。但是,目前的產業升級圍繞數據資產積累和智能化技術進步,呈現在多個環節甚至全流程的提升,對效率的影響更加直接和全面,也是在宏觀經濟研究和微觀企業經營中需要重點關注的新的要素驅動特點。

     

    最后,戰略備庫的需求提升,生態鏈管理需求加強。在過去5年中,相關產業企業加快升級突破和轉型蛻變。建信基金調研團在本次調研中發現,微觀企業主要在兩方面發力:一是加大戰略性庫存的儲備,部分公司已經明確開始對關鍵原材料、關鍵零部件進行補貨,以應對后續潛在的生產需求和戰略需求。二是強調供應鏈管理和客戶關系管理,在加大戰略備庫的同時,企業對上下游的生態管理訴求也提升到了新的高度。其中,除了傳統的供應鏈管理之外,部分公司也指出會加強對關鍵客戶的支持力度。

     

    近年來關于數字經濟的支持政策密集出爐,技術賦能也不斷推動數字經濟發展駛入快車道。投資風向也許會變,但科技創新的星火不息,建信基金將持續聚焦科技驅動,緊密跟蹤政策動向和產業趨勢,致力于把握時代發展機遇。

     

    來源:新浪財經




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